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高位风险聚集 玻璃上行压力大

[发布日期:2016-03-21 17:01:13]

  近期国内商品市场价格普遍暴涨,玻璃期价表现首当其冲,最高突破1000元整数关口。这一方面来自于央行降准,政策面的宽松有利于资金流动性释放;另一方面,年后为了营造良好的销售氛围,玻璃现货厂家纷纷涨价,成为支撑玻璃期价走高的主要动力。不过随着厂家库存的升高和下游采购节奏的放缓,玻璃价格面临回调风险。

  产能调整改善供给局面

  在这一轮上涨中,最为耀眼的当属建材品种。年后铁矿石最高涨幅达29.3%,焦炭上涨14.9%,螺纹钢上涨幅度为19.0%,玻璃期价最高上涨了17.4%。作为前期供应过剩最严重的几个行业,当前市场表现令人刮目相看。在供给侧改革的春风下,其实这些行业早已悄悄地进行产能调整。以玻璃市场为例,去年全国共有43条生产线进行了冷修,涉及14634万重箱的产能,规模之大前所未有,而同期复产和新增的生产线总条数只有27条,总产能处于减少态势。今年以来,短短两个月内已经有5条生产线进行冷修,而新建和复产的各只有一条,日熔化量净减少1400吨,产能的整合改善了玻璃行业供应过剩的状态。

  现货提价节奏缓和

  年后开工以来,从天气条件较高的南方开始一直到北方,各区域玻璃市场纷纷提价。华南、西南及华中地区玻璃价格平均上涨40元/吨,山东地区涨幅最大,约上涨60元/吨,而沙河地区的涨价节奏稍慢,但也有约30元/吨的空间。不过,此轮补库存之后,贸易商采购原片的速度或将下降,生产厂家的全面涨价态势或暂告段落。而期货市场借现货强势的顺风车一路上扬,也从贴水变为升水格局。在行业供需格局还未彻底转向的背景下,期货的升水将容易引发仓单注册,对市场存在压制作用。

  短期库存难以有效消化

  新年伊始,房地产交易契税营业税降低的消息出台大幅利好一线城市,杭州、南京等地甚至再次出现连夜抢购楼市的现象。在一系列刺激政策下,一线城市的待售房屋库存大大缩减,这也提升了地产开发商的拿地热情,增大了建材商品的需求量,一些二三线城市的观望情绪也受到削弱,金三银四的楼市旺季行情或将延续。不过由于市场买涨不买跌的心理驱使,玻璃厂家的库存逐步转化为社会库存,短期内还不能形成大规模的有效需求。中短期内玻璃的需求市场还不宜过分乐观。

  综上而言,目前玻璃行业的供应面得到不少改善,下游政策面的刺激也利好建材行业。不过厂家库存值仍处于高位,后市现货各区域涨价节奏有待放缓,在升水格局下,玻璃期价恐难以一味上涨。目前主力在千元整数风险逐渐聚集,预计后市将进行调整。
 

来源:中国建材报